一、基金基本情况概述

中金新医药股票A(006981)成立于2019年5月14日，四季度最新规模1.43亿元。济安金信三年期评级为3星。

基金经理丁天宇拥有2.1年的基金投资经历，2020年12月30日正式接受中金新医药股票A基金管理，任职期间回报为-12.55%，位居同类1630只基金中第1147名。

【资料图】

丁天宇现管理2只产品（包括A类和C类），管理总规模为1.74亿元，平均年化回报为-7.35%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为7.43%，同类平均收益为0.70%，在同类867只基金中排名127位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，中金新医药股票A基金的总资产为1.75亿元。较上一期1.63亿元变化了0.13亿元，环比变化了7.89%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

中金新医药股票A基金的持有人数为6640人，机构投资占比为0.01%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达92.07%。较上一期环比变化了0.08%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为63.82%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

中金新医药股票A基金四季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为160.52%，上一期换手率为166.91%。历史换手率最高为2020年12月31日，高达290.97%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

报告期内医药板块相对上证指数超额收益明显,在各行业中涨幅居前,虽然短期超额收益明显,但对比历史,医药整体还处于较低位置。我们仍然看好医药行情的持续性,因此我们依然维持较高的仓位运作。从基本面来看,医药板块的需求在疫情以及后疫情复苏情况下都表现出了较强的刚性和韧性,很多成长性较好的细分赛道以及优质龙头标的的业绩维持较好的增速。随着逐步走出疫情影响,我们认为应关注更长期的复苏受益标的。本报告期我们小幅增加了复苏受益的药房、院内医疗产品等领域的配置。 结构上看,中药或值得配置,政策上有一定倾斜。因医药集采受挫的龙头白马股,可能从散点波段演化为板块行情,但或需找到第二成长曲线。成长类标的,如果医药有上涨行情,估值提升空间或较大。我们也在底部区域逐步加仓了一些优质的龙头和成长性较好的细分赛道,比如高壁垒医疗设备,生命周期早期的制药上游产业链等新赛道、消费医疗行业等。经过整体估值的下移,我们认为CXO板块现阶段估值基本合理,未来板块内会出现分化,需要挑选未来3年以上仍然可以维持高增长的公司进行配置。 中长期看,我们依然会顺应改革方向,选择受益的方向去投资,我们重视景气度的可持续时间,未来3-5年持续高景气的赛道依然是我们的重点投资方向。

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